In dit project onderzoeken we of financiële variabelen, in het bijzonder de rendementen op financiële activa en hun volatiliteit, gedreven worden door macro-economische determinanten, eventueel gecontroleerd voor de institutionele omgeving. Meer specifiek wordt onderzocht hoe schokken in de macro-economie zich doorzetten in financiële variabelen zoals aandelenrendementen, rentevoeten, wisselkoersen, en hun volatiliteit.